最近，汽车市场讨论度最高的莫过于小米SU7上市，本就风起云涌的新能源车市场，又将迎来新的格局。
而上汽的智己汽车在发布会上，本来是想用他们的匠心精神打动观众，却说有员工四阳还在坚守岗位，还有员工老婆生小孩都没回去。
这样的企业文化，让人明显感到传统企业和互联网时代的严重脱节。
在小米强势入市的刺激下，蔚来、小鹏、问界等多家造车新势力展开了降价或补贴活动，3月销量出现大面积上涨。
比亚迪3月销量重回30万辆，累计销量为62.63万辆，同比上涨13.44%。紧跟其后的是上汽集团[600104.SH]，包含荣威、五菱、智己以及上汽大众在内的新能源汽车品牌3月销量为8.5万辆，同比增长30%。
其中，五菱乘用车3月销量为4.3万辆，新能源汽车占比高达92%，五菱缤果家族销量为12694辆，上汽大众ID家族3月销量也再度突破1万辆。
看上去上汽的合资品牌似乎逐渐回血，但根据最近发布的2023年年报来看，合资品牌显然拖累了整体公司业绩。
1、合资公司拖累整体
上汽集团的业务主要涵盖整车、零部件、移动出行和服务、金融等领域，旗下的自主品牌有名爵、飞凡，荣威等，同时还经营上汽大众、上汽通用等合资企业。
上汽持有上汽大众、上汽通用50%的股份，另外50%的股份则由世界汽车巨头大众和通用持有。合作多年，合资品牌曾经的辉煌也曾助力上汽发展自主品牌，但随着国内新能源技术的高速发展，合资品牌逐渐掉队。
2023年全年，上汽实现整车销量502万台，同比下降5.31%。自主品牌方面，上汽乘用车、智己、名爵汽车印度表现亮眼，销量分别为98.6万、3.8万、6.2万辆，同比增加17.5%、665.06%、27.86%。
合资品牌方面，上汽大众、上汽通用销量分别为121万和100万辆，同比下降8.01%和14.45%。尤其是上汽通用，在产销量齐降的情况下，库存量同比增加224.46%，说明存货严重积压。
一方面，新能源市场竞争激烈，传统车企不仅面临技术更新的问题，还面临造车新势力狂轰滥炸式的营销，难以突出重围、导致销售受阻。
另一方面，按照上汽惯用的方式，合资公司销售整车给上汽集团成立的上汽大众销售、上汽通用销售公司，上汽再合并上汽大众销售、上汽通用销售公司的收入，导致营收虚高。
其实销售公司本质上起到的是经销商的作用，仅体现销售环节的毛利，所以合并报表的毛利率很低，最近3年均在5%左右。
而合资公司的净利润均体现在上汽集团合并报表的投资收益中，近两年，投资收益近乎腰斩，严重拖累整体盈利，其中很大部分原因是合资公司盈利下滑。
2023年上汽大众和上汽通用实现归属于母公司的净利润31.32亿和25.42亿，较2022年减少64%和54%。
过去作为销售主力的合资品牌如今不仅面临销量下滑，甚至连产能利用率都严重偏低。
上汽大众、上汽通用的产能利用率均不到60%，上汽通用五菱印尼的产能利用率也不高，只有43%。更差的是，上汽正大以及其他（上海申沃、上汽红岩、南京依维柯）的产能利用率甚至只有28%、29%。
产能利用率是指企业的实际产出与生产能力之比，若指标过低，意味着生产资源没有得到充分利用，会导致单位产品的固定成本相对较高。
若生产设备长时间闲置，又会出现新的问题，设备可能老化、发生减值，上汽2023年年报也充分暴露出这个问题。
2、资产减值雪上加霜
2023年，上汽实现营收7447亿，同比增加0.09%；实现归属于上市公司股东的净利润141.06亿，同比减少12.48%。
