资本这波冲进商业航天的操作，说白了像潮水灌进一个还没修好的大池塘。你看，2025年融资数据，186亿，看起来吓人吧？但全都集中在那几个头部公司手里，什么天兵科技、蓝箭航天、星河动力，市场上流传的估值都破百亿了，仿佛看谁慢半拍都亏死。这些火箭、卫星制造的项目抢到你怀疑人生，想投都得“插队”。

钱实在是多。大量产业基金各地新建，什么北京、海南、安徽、扬州、南京……恨不得每地都要搞航天，但好项目没那么多。整个中国现在能叫得上名字的商业航天企业一共才600家。大部分公司压根就在起步期，满市场都是基金人员抱着资金等着“真龙”。一位政府的人直接挑明，“航天产业链太长，从造火箭到数据应用投下去要慢慢熬，有成熟闭环的项目屈指可数。”

你以为项目难找其实已经够离谱了？更尴尬的是，连懂行的投资人都快成了抢手货。曾有头部机构的HR攥着一个三年经验的候选人简历狂炫耀，人家既不是一直干航天，还跨脚AI和军工——就冲“沾点边”，被多家基金追着挖，市场慌到这地步。纯正做商业航天的投资人，给你数也数不出来几百个，这才是真稀缺。

你可能觉得，这场景是不是听起来特荒诞？之前根本不是这样的。2018年，那会儿谁提商业航天，马上质疑扑脸，民营企业造火箭到底靠不靠谱，都成个梗了。投资进来的那些早期玩家，全都坐冷板凳，没人信、没人捧场，还常常被贴标签“异想天开型选手”。

但怎么说？形势突然反转。过去的五年，航天圈资金池小得可怜，几个并不起眼的项目支撑行业过冬。但2025年政策突然放大招，什么轨道申请二十多万颗卫星啊，资本开始疯狂，通道打开了。于是，那帮冷板凳上的人一下就被台前捧了出来，现在路演电话分分钟打爆，所有人疯了一样想听他们讲课，怎么投，怎么发掘项目信息，怎么布局下一步，压根没有歇的时候。

这些所谓当红的航天公司，其实本事也就刚撸完1.0阶段，大多数还离真正可独立发展的程度差远了，你细琢磨。国家放开资本市场，就是“补血”救命用的。这轮其实是在“加航天”阶段，也就是拼基建、修高速，像刚有互联网那阵子砸硬件（服务器、光纤）的劲。真正有意思的还在后头——未来会走向“航天加”，等飞船回收平价化，卫星像白菜一样生产，低成本入轨天天见，到时候，各行各业都跃跃欲试利用航天基础设施，手机信号还没消失，空天信号已经代替了日常。

其实趋势苗头早显现了。有位原本完全无关航天的成功老板，一听风声就转头来敲门，想要搭船。这种跨界玩家开始出现，就是“生态要成气候”的标志性变化。

当然有人担心，这热闹可能只是昙花一现。毕竟，按那个投资合伙人的说法，大家最怕的还是二级市场那套，追涨杀跌，一起上去了又一起跑了，对行业伤害巨大。“别光看风口，值班还得熬时间。”这行没投机空间，靠的是熬，是耐心。

至于后面会不会真像互联网崛起那波，带来意想不到的巨头？没人敢打包票。资本在躁动，转型注定痛苦，热度跟焦虑齐飞，接下来会怎样，谁心里都有点悬