一 业绩概览
2023年上汽集团营收为7447.05亿，同比增长0.09%；归母净润为141.06亿，同比下降12.48%；扣非净利润为100.45亿，同比增长11.71%；经营性活动现金流净额为423.34亿，同比增长345.41%；净资产收益率为4.98%，同比下降0.85个百分点。
综合看这些指标，上汽集团已经不复当年之勇，唯一还能够看到王者气象的就是营收超过7000亿。按照当前新能源的发展趋势，2024年的营收指标可能就会被比亚迪超越。
二 上汽的底蕴
根据年报显示，上汽全年销售 502.1 万辆汽车，连续 18 年保持国内第一；其中，自主品牌整车销售 277.5 万辆，占公司销量比重超过 55%，新能源汽车销售 112.3 万辆，同比增长 4.6%，海外市场销售 120.8 万辆，同比增长 18.8%，连续 8 年保持整车出口国内行业第一。
打开车辆销量榜，2023年燃油车销量前20的车型中，属于上汽集团的是朗逸、帕萨特和途观L，新能源销量前20的车型，属于上汽集团的有五菱宏光MINI和五菱宾果。
ID.3 下半年降价之后，连续 4 个月销量破万，成为“合资纯电销冠”；上汽通用五菱缤果、星光的月销量已跻身细分市场第一阵营，第三代“马卡龙”助力宏光 MINI 系望进一步巩固在全球小微电动车市场的领导地位。
三 新能源真的跟不动
上汽集团这6年营收、净利润、汽车销量数据如下：
2019年营收9022亿，净利润360亿，汽车销量705万辆；
2019年营收8265亿，净利润256亿，汽车销量624万辆；
2020年营收7421亿，净利润204亿，汽车销量560万辆；
2021年营收7798亿，净利润245亿，汽车销量581.1万辆；
2022年营收7440亿，净利润161亿，汽车销量530.3万辆；
2023年营收7447亿，净利润141亿，汽车销量502.1万辆；
从数据变化的规律能够看到，上汽这几年营收、净利润波动处于稳中有降，汽车销量也处于缓慢下滑。上汽集团这几年过得很艰难：一边是油车受到竞争压力，不断降价挤压利润，另一边是新能源卖得越多亏得越多的尴尬局面，而且新能源车还不得不卖，否则一点市占率都没有了。
国内的新能源车企竞争极其激烈，以比亚迪为例，2024年开年，就对旗下所有系列的车型进行配置升级全面降价，比亚迪这样做的勇气来源于电机、动力电池、电控的自主研发实力生产，可以依靠技术和规模效应在降价的同时还能够盈利。
上汽集团在2023年跟进了电车降价，效果立竿见影，ID.3销量连续破万。而面对着竞争对手的继续降价，上汽集团很明显是没办法继续跟进。油车的利润已经受到竞争影响利润开始下滑，电车卖一辆亏一辆还可以靠电车补贴，再继续降低售价的话，油车也补贴不动了。
现在摆在上汽面前的问题：继续降价跟进，在市场上竞争，但是代价会非常大，不降价跟进，则市场份额萎缩，代价会更大。还有更好的解决办法吗？也许管理层现在也举棋不定，毕竟怎么选都难。
四 展望上汽集团
上汽集团的投资水平要比云南白药强太多了，上汽集团目前投资了招商银行、长远锂科、珠海冠宇、东芯股份等公司，初始投资金额为45亿，期末金额为90亿，整体翻了一倍，其中贡献最大的还是招商银行，贡献超过50亿的利润。
